Lintas Fokus – Nama CDIA lagi ramai dibicarakan pelaku pasar setelah emiten infrastruktur milik grup Prajogo Pangestu ini menyalurkan fasilitas pinjaman jumbo senilai US$ 140 juta atau sekitar Rp 2,34 triliun kepada dua entitas usahanya di Singapura. Angka ini bukan sekadar tambahan modal kerja, tetapi langkah strategis yang berpotensi mengubah peta ekspansi bisnis energi dan infrastruktur grup di kawasan.
Berdasarkan keterbukaan informasi dan laporan IDNFinancials, pendanaan tersebut disalurkan melalui anak usaha Aster Asia Alpha Pte Ltd kepada dua entitas, yaitu Aster Port and Terminal Pte Ltd (APT) dan Aster Power Pte Ltd (APPL). APT menerima pinjaman US$ 80 juta, sementara APPL mendapat US$ 60 juta. Perjanjian pinjaman diteken pada 20 November 2025 dengan tenor hingga 30 November 2035, dan sengketa, jika ada, akan mengikuti mekanisme Singapore International Arbitration Centre (SIAC) yang lazim digunakan transaksi korporasi internasional.
Dua entitas ini bukan perusahaan sembarangan. Dalam keterbukaan, manajemen menjelaskan bahwa APT dan APPL merupakan perusahaan strategis di sektor transmisi, distribusi, dan penjualan tenaga listrik, serta pengelolaan fasilitas penyimpanan untuk barang berbahaya di kawasan industri utama Pulau Jurong dan Pulau Bukom di Singapura. Dengan kata lain, dana yang digelontorkan CDIA menyasar proyek yang berada sangat dekat dengan jantung aktivitas energi dan petrokimia di kawasan itu.
Langkah ini juga selaras dengan strategi Grup Chandra Asri, melalui PT Chandra Asri Pacific Tbk (TPIA), yang sebelumnya telah menyiapkan pendanaan hingga US$ 140 juta untuk memperkuat APT dan APPL sebagai pusat bisnis penyimpanan dan ketenagalistrikan di Singapura. Artinya, apa yang dilakukan CDIA bukan manuver sporadis, melainkan bagian dari desain besar ekspansi infrastruktur energi lintas negara.
Bagi investor, pertanyaannya sederhana tapi krusial: apakah suntikan dana besar ini akan benar-benar menjadi mesin pertumbuhan baru, atau justru menambah lapis risiko yang perlu dihitung masak-masak di saham CDIA?
Respons pasar: sinyal awal di saham CDIA
Untuk membaca sentimen awal, cara paling mudah adalah melihat pergerakan harga saham CDIA setelah kabar pinjaman ini mencuat. Data historis Investing.com menunjukkan bahwa pada 26 November 2025, harga penutupan CDIA berada di kisaran Rp 1.905 per saham, naik sekitar 4,67 persen dibanding sesi sebelumnya, dengan volume transaksi mencapai lebih dari 242 juta saham. Sebelumnya, pada 24 dan 25 November, saham sempat bergerak fluktuatif, masing-masing naik 2,49 persen lalu terkoreksi 1,62 persen.
Lonjakan harga dan volume ini memberi sinyal bahwa pasar tidak memandang kecil pengumuman pinjaman jumbo ke dua anak usaha di Singapura. Untuk emiten yang baru resmi tercatat di Bursa Efek Indonesia pada 9 Juli 2025 dengan kode CDIA, respons cepat seperti ini menarik untuk disorot. Dalam dokumen perseroan, IPO CDIA sendiri sempat mencatat tingkat oversubscription sekitar 564 kali, dengan dana yang dihimpun mencapai kurang lebih Rp 2,4 triliun pada harga penawaran Rp 190 per saham. Antusiasme itu kini seperti menemukan “babak baru” lewat ekspansi regional.
Jika dilihat dari kinerja fundamental terbaru, CDIA juga datang ke transaksi ini dengan posisi yang relatif kuat. Dalam laporan kinerja 9M 2025, manajemen melaporkan net income mencapai US$ 83,5 juta, naik signifikan dari periode yang sama tahun sebelumnya, dengan pendapatan bersih sekitar US$ 104,8 juta. Di sisi neraca, total aset mencapai sekitar US$ 1,6 miliar, dengan liquidity pool US$ 705,4 juta dan rasio debt to capitalization sekitar 26 persen, memberikan ruang manuver untuk pembiayaan ekspansi jangka panjang.
Dari kombinasi data harga dan fundamental ini, banyak pelaku pasar akan melihat langkah pinjaman ke APT dan APPL sebagai katalis penting bagi kisah pertumbuhan CDIA pasca IPO. Namun, seperti biasa di pasar modal, katalis positif bisa cepat berubah jika eksekusi proyek tidak sesuai ekspektasi atau risiko eksternal meningkat.
Prospek jangka panjang dari proyek energi Singapura
Dari perspektif bisnis, apa yang dilakukan CDIA melalui Aster Asia Alpha dapat dibaca sebagai upaya memperkuat posisi sebagai platform infrastruktur regional, bukan hanya pemain lokal Indonesia. Grup menegaskan bahwa fokus investasi berada di sektor energi, air, pelabuhan dan penyimpanan, serta logistik, dengan tujuan meningkatkan efisiensi infrastruktur dan mendukung pertumbuhan industri di kawasan.
Keberadaan proyek di Pulau Jurong dan Pulau Bukom sangat strategis. Kawasan ini merupakan hub industri dan energi penting di Singapura, yang dipadati fasilitas petrokimia, terminal penyimpanan, dan infrastruktur ketenagalistrikan. Dengan memperkuat fasilitas penyimpanan barang berbahaya serta transmisi dan distribusi tenaga listrik di area tersebut, APT dan APPL berpotensi menjadi ujung tombak integrasi rantai pasok energi antara Indonesia dan Singapura, terutama bagi grup Chandra Asri dan mitra-mitranya.
Di sisi lain, laporan kinerja 9M 2025 menunjukkan bahwa portofolio CDIA sudah mulai bergerak ke arah integrasi menyeluruh. Perseroan menggarap pembangkit listrik 320 MW, fasilitas air dengan kapasitas 4.874 liter per detik, dua jetty, tangki penyimpanan 130.000 meter kubik, dan armada kapal kimia serta gas. Penambahan proyek di Singapura memberi dimensi baru: akses ke pasar energi dan logistik regional yang lebih likuid dan tervalidasi secara global.
Jika proyek-proyek di APT dan APPL berjalan mulus, pendapatan berulang dari tarif penyimpanan, jasa terminal, dan penjualan listrik berpotensi mempertebal arus kas stabil CDIA dalam jangka panjang. Itu artinya, secara teori, valuasi saham CDIA bisa mendapatkan premium sebagai emiten infrastruktur dengan basis aset lintas negara.
Namun, investor juga perlu menyadari bahwa proyek infrastruktur energi berskala besar umumnya memiliki horizon balik modal panjang. Implementasi regulasi, perizinan, dan dinamika harga energi global bisa memengaruhi kecepatan monetisasi proyek. Di sinilah pentingnya disiplin eksekusi dan manajemen risiko yang konsisten dari manajemen CDIA.
Wajib Tahu:
Tenor pinjaman CDIA ke APT dan APPL berjalan hingga 2035, dan setiap sengketa akan diselesaikan melalui Singapore International Arbitration Centre (SIAC), sebuah mekanisme arbitrase internasional yang biasa dipakai korporasi global untuk menjaga kepastian hukum.
Risiko yang harus dihitung investor ritel
Meski narasi pertumbuhan CDIA terdengar menarik, terutama setelah IPO yang sangat diminati dan ekspansi agresif ke Singapura, investor ritel tetap perlu membedah beberapa risiko kunci sebelum mengambil keputusan di saham CDIA.
Pertama, risiko konsentrasi dan afiliasi. APT dan APPL berada dalam ekosistem yang masih satu grup dengan Chandra Asri dan entitas terkait lainnya. Transaksi antar pihak berelasi memang lazim di emiten infrastruktur, tetapi tetap perlu diawasi agar struktur harga, tenor, dan covenant tidak merugikan pemegang saham publik. Keterbukaan informasi ke depan akan menjadi indikator seberapa transparan CDIA dalam mengelola hubungan ini.
Kedua, risiko mata uang. Pinjaman dicatat dalam denominasi dolar Amerika Serikat, sementara saham CDIA diperdagangkan dalam rupiah. Fluktuasi kurs USD/IDR yang saat ini berada di kisaran 16.600 per dolar menambah lapis risiko terhadap nilai kewajiban dan imbal hasil proyek. Walau aset dan pendapatan di Singapura juga banyak berdenominasi dolar, mismatch jangka pendek tetap mungkin muncul jika arus kas proyek tidak secepat yang diharapkan.
Ketiga, profil leverage. Data 9M 2025 menunjukkan rasio debt to capitalization sekitar 26 persen, yang masih tergolong moderat untuk emiten infrastruktur. Namun, tambahan komitmen pembiayaan jangka panjang akan membuat investor menyorot perkembangan rasio utang dan kemampuan perusahaan menjaga liquidity pool yang saat ini di atas US$ 700 juta. Jika ke depan ada pembiayaan tambahan untuk proyek lain, margin keamanan ini perlu terus dipantau.
Keempat, risiko eksekusi proyek lintas negara. Mengoperasikan fasilitas di Singapura berarti CDIA harus berhadapan dengan standar regulasi, keselamatan, dan lingkungan yang ketat. Di satu sisi hal ini positif karena mendorong tata kelola yang kuat. Di sisi lain, keterlambatan konstruksi, perubahan kebijakan, atau pengetatan regulasi dapat menekan proyeksi pengembalian investasi.
Bagi trader jangka pendek, volatilitas saham CDIA setelah berita pinjaman ini dapat menjadi peluang trading, terutama dengan likuiditas yang meningkat tajam di akhir November 2025. Namun bagi investor jangka menengah dan panjang, fokus utama seharusnya pada kemampuan CDIA mengubah pinjaman US$ 140 juta ini menjadi mesin cash flow yang stabil dan berkelanjutan, bukan sekadar headline menarik di layar running trade.
Pada akhirnya, manuver ke Singapura ini bisa menjadi batu loncatan penting bagi narasi bahwa CDIA adalah kandidat kuat sebagai pemain kunci infrastruktur regional. Tetapi seperti biasa di pasar saham, potensi return yang besar hampir selalu datang bersama risiko yang tidak kecil. Keputusan beli, tahan, atau jual pada saham CDIA tetap perlu disesuaikan dengan profil risiko dan horizon investasi masing-masing, serta tidak hanya bergantung pada satu berita saja.
Catatan: Tulisan ini bersifat informatif, bukan rekomendasi beli atau jual saham CDIA.
Sumber: IDN Dinancials
